境外人民币投资没有办法等待“准入证”

出境的人民币也需要“归还”。

随着跨境贸易人民币结算试点范围的扩大，越来越多的人民币将通过跨境贸易渠道存入境外企业账户——然而，这些“境外”人民币却面临着投资的尴尬没有出路反而可能成为一些地下钱庄的“吸金”目标。

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外币回归国内金融市场，地方金融监管部门开始行动。

“出境”人民币绝望

使用美元或人民币结算是很多海外企业在跨境贸易中遇到的新问题。

“我们即将在中国大陆开展业务，我们已经基本选择人民币作为跨境贸易的结算货币。”一位北美矿业贸易公司的负责人告诉记者。该公司的业务是向国内公司转售北美铁矿石，目前在香港设立资金结算账户。

但是境外资金如何入境投资，他也会遇到其他海外企业面临的同样尴尬——除了存款或提前赎回其他贸易款项外，当海外企业海外账户中的人民币暂时闲置时，他找不到投资资金。人民币计价金融产品的合规路径。

这是在跨境贸易人民币结算量快速增长的趋势下发生的。

6月，中国人民银行发布的《2009年中国区域金融运行报告》显示，跨境人民币结算量呈现明显增长趋势。截至5月中旬，我国今年跨境贸易人民币结算交易额已达到近500亿元，其中广东占绝大多数，广州、深圳合计约300亿元，上海近100亿元。

“在人民币汇率形成机制进一步完善和跨境贸易人民币结算试点规模扩大的双重作用下，越来越多的境外企业会选择人民币升值，因为跨境贸易结算货币。”兴业银行经济学家卢政委指出，“但如何引导这些人民币找到合规有效的投资渠道或回报方式，应尽快完善离岸人民币中心建设。”

然而，一些民营兑换机构，却开始抢先“盯住”不断增长的、无处投资的海外人民币。

记者了解到，一些民营货币兑换机构以贸易公司的名义，开始向有跨境贸易人民币结算业务的境外企业“买入”人民币头寸。但是，为了方便交易，这些机构愿意以人民币实时汇率的“卖出价”买入相应的人民币头寸。以 6 月 24 日为例，人民币中间价为 6.8100，但截至 15:30 的售价为 6.8135，也就是说境外企业每卖出一笔相当于1000万美元，RMB，就能额外获得3.50,000 RMB。

“对于部分境外企业通过跨境贸易结算获得人民币，但无权投资，这相当于无风险套利。”一位熟悉民间货币兑换机构操作流程的人士表示。但是，这些机构不会亏本交易。他们可以找到需要兑换成人民币的美元资产来扩大业务量。以每笔兑换1%的佣金计算，这些机构每兑换1000万美元等值人民币，可赚取6.5万元人民币。

“在香港，这已成为私人货币兑换机构为人民币头寸融资的新方式，”他说。

即使海外企业手中的人民币不流向地下钱庄，一些海外企业基于资本逐利的本能，也会通过本地银行或香港银行渠道将人民币兑换成港币，购买港元或美元计价的产品。金融产品。

毕竟跨境贸易结算账户是贸易项目，投资理财产品账户是资金投资项目。不同基金项目下账户的资金流向会受到很多政策法规的限制，几乎不可能一趟。 .

“大部分海外公司会通过关联公司或个人购买金融理财产品，但如果上述理财产品出现道德风险或清算补偿，真实投资者要获得相应的补偿。”一位涉外律师分析说。

负责“返还人民币”

面对越来越多的人民币滞留海外，如何有效、合规地引导这笔资金投资并回流中国，一直受到各地金融监管部门的密切关注。专注。

6月18日，香港金融管理局总裁陈德林表示，修订后的《香港银行人民币业务清算协议》将于7月实施。届时，香港个人人民币账户内的资金可以进行跨银行转账。券商、基金、保险公司等金融中介机构可以开立人民币账户，开发和销售人民币投资产品。

据香港金融管理局5月31日统计，4月底香港人民币存款创历史新高，达到809亿元人民币，较上月增长14.3%三月底。

中银香港研究部主管谢国良指出，扩大内地跨境贸易试点范围，将让更多企业考虑使用人民币作为结算货币，有利于提高平衡香港人民币资金，支持香港发展人民币离岸中心。他预计，未来香港的人民币投资产品种类将会增加，预计会有更多公司在香港发行人民币债券。

此前，港媒援引市场消息报道称，内地拟扩大范围、放宽境外人民币或在港中资机构投资A股市场。

“这肯定需要中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局三大机构的批准。”一位香港券商预测，即使上述政策落实，人民币在香港的初始流入A股的规模也不会很高。 “一定要考虑热钱套利的问题，会不会引起热钱把美元转到香港换成人民币，​​然后通过这个政策投资A股，押注人民币升值。”

如何有效合规地将境外人民币流入境内金融投资市场，境内相关监管部门也在努力。

6月22日，上海市金融办主任方星海在市政府新闻发布会上透露，“上海正在研究探索境外人民币返还渠道建设。”

方星海表示，境外机构在上海银行开立的结算账户资金可引入银行间债券市场。为防止热钱流入，初期可通过模仿QFII制度设置一定额度。同时，结算账户中只能用于贸易结算的人民币，可以在不涉及货币兑换的情况下投资于银行间市场。

统计显示，截至5月21日，上海跨境贸易人民币结算金额达115亿元。

央行消息显示，境外人民币回归境内金融市场的初步方案已经完成境外资金如何入境投资，央行上海总部也在积极研究扩大离岸账户开户试点符合条件的国内企业。

“随着跨境贸易人民币结算试点范围的扩大和人民币汇率形成机制的进一步完善，境外企业以人民币结算的金额将增加较快。”某银行国际结算部工作人员表示，“目前，跨境贸易人民币结算的经营环境和试点初期已经有了很大的改善。”

首先，外资控制的核销制度、出口退税计算、报关效率等操作问题得到妥善解决，境外企业实现人民币结算的便捷；其次，很多海外企业倾向于使用预期会升值的货币作为结算货币，以避免货币贬值带来的汇兑损失。

“现在我们要考虑如何处理和监管持有越来越多人民币的海外企业。”卢政委强调。